Le stop loss Un
stop loss (stop de protection) permet à un trader ou investisseur
de limiter ses pertes en cas de baisse du cours. Le stop loss est en fait
un ordre de vente APD (à plage de déclenchement) ou ASD (à
seuil de déclenchement). Dans le monde de la finance contemporaine,
les personnes soucieuses d'un bon money
management posent des ordres stops loss afin de se protéger d'un
éventuel décrochage du cours. En effet, nous ne sommes plus
dans les années fastes de 1982 à 1999 où l'on pouvait
investir sur n'importe qu'elle valeur et s'endormir sur son investissement
sans prendre le moindre risque. Le stop loss est actuellement impératif
si l'on souhaite protéger son capital.
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image][Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] style="width: 16px;height: 16px" border="0"> Comment déterminer un stop loss ? Il existe deux façons de mettre un stop loss.
La première consiste à couper ses pertes
à partir d'un certain pourcentage de perte (-1%;
-2%; -5%...). Cette technique ne prend pas en considération
le cours dans son paysage graphique. Tout dépend
de votre capacité à tenir la perte et
à vos propres règles de money management
concernant votre trading.
La seconde, plus judicieuse, utilise l'analyse graphique
pour déterminer l'emplacement des stops loss.
Les résistances et supports sont d'excellents
outils pour savoir où placer un ordre stop loss.
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image][Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] style="width: 16px;height: 16px" border="0"> Le stop loss en pourcentage Comme dit plus haut, le stop loss en pourcentage n'est pas
véritablement un technique boursière,
mais bien plus un approche de money management et de
gestion de capital. En s'accordant un stop loss inférieur
de 3% sur le dernier cours, la perte potentielle est
alors maitrisée. Ce qui ne l'est pas par contre,
c'est la maitrise du cours de l'action dont dépend
le stop loss. En effet, on peut voir le titre se replier
de 4% avant de repartir de plus belle à la hausse.
Dans ces conditions, vous sortez au plus mauvais moment
d'une position qui était pertinente et destinée
à être gagnante.
Où poser le stop loss en pourcentage? Le Stop loss peut être posé sous le plus
bas du cours de la veille ou de l'avant veille.
Afin de jouer la tendance, on peut aussi placer un stop
loss sous la valeur d'une moyenne mobile. Par exemple,
on peut mettre un stop loss à 2% sous une moyenne
mobile 20 comme sur le graphe ci dessous. Le choix de
l'emplacement et du pourcentage dépend de votre
money management et de votre horizon temps à
plus ou moins long terme.
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] Si la moyenne mobile joue parfaitement son rôle de support,
l'action devrait alors rebondir à son contact Comme
ce fût le cas à quatre reprises dans notre exemple ci-dessus.
Dans cet exemple, la technique semble évidente et profitable.
Cela s'explique par un titre en forte tendance haussière.
Dans les marchés sans tendance ou à tendance
très faible, cette technique ne fonctionne plus,
car les prix oscillent très fréquemment
au dessus puis au dessous des moyennes mobiles, invalidant
en permanence la stratégie de pose de stops loss.
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image][Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] style="width: 16px;height: 16px" border="0"> Le stop loss en valeur absolue C'est très probablement le stop loss le plus "professionnel".
Pourquoi ? Tout simplement parce que le stop se trouve
sous un support ou au dessus d'une résistance
dans le cadre d'une vente à découvert
(VAD).
Dans notre exemple ci-dessous, un stop loss en pourcentage
sous une moyenne mobile 20 aurait été déclenché près
de sept fois avant celui se trouvant sous un support.
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] La contrepartie réside dans un écart qui
se trouve supérieur au 1 à 5% que l'on
retrouve dans une gestion du risque en pourcentage.
D'un autre coté, sortir fréquemment d'une
position entraine aussi des frais
de courtage supplémentaires ainsi qu'une
perte de la confiance en soi si ces cessions dégagent
des moins values, sans parler de la frustration engendrée
par le rebond du titre ultérieurement à
la cassure du stop. La pertinence de ce stop loss se
démontre par le GAP intervenant à la cassure
du support. Celui prouve indirectement que la majorité
des intervenants étaient convaincu du retournement
de tendance et non pas d'un simple "trou d'air".
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image][Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] style="width: 16px;height: 16px" border="0"> Notre point de vue Le stop loss est avant tout une notion de bon money
management, mais ce n'est pas tout. Si beaucoup
échouent c'est parce qu'il font l'amalgame entre
une perte maitrisée et un retournement de tendance.
En effet, le véritable stop loss doit marquer
la fin d'une tendance. C'est le sauve qui peut. Cela
explique pourquoi un stop loss judicieusement placé
provoque fréquemment des gaps comme dans le graphe
ci-dessus.
Reste encore l'épineux problème de l'horizon
temps. N'oublions pas que nous retrouvons des tendances
sur des graphes intra-day à 5 minutes comme sur
des graphes long terme en données mensuelles.
De quoi satisfaire tous les intervenants pratiquant
l'analyse
technique comme l'analyse
fondamentale.
Victimes de la SNEP
