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Minerva
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ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Sam 13 Sep 2008 - 14:46
Aluminium du Maroc a réussi un très bon premier semestre 2008:
CA: +13% à 306 MDH
REX: +62% à 35 MDH
RN: +54% à 27 MDH

sce : wafabourse
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Pelican
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Mer 24 Sep 2008 - 17:57
[Accueil] lematin.ma > tous l'actualité de la bourse
La valeur du jour
Un titre à acheter avec un cours cible de 1.042 DH
ALM : des résultats fort probants
Publié le : 14.09.2008 | 13h20



A l'issue du premier semestre 2008, Aluminium du Maroc affiche des résultats semestriels éloquents, capitalisant notamment sur la récente modernisation de son outil industriel et sur l'extension de ses capacités de production ainsi que sur l'accélération de la dynamique du marché.

En effet, tirant profit de la bonne orientation du secteur du BTP, le leader national de l'extrusion d'aluminium génère un chiffre d'affaires de 305,7 MDH (intégrant un double effet prix et volume), en hausse de 13% par rapport à la même période une année auparavant.

De son côté, le résultat d'exploitation s'apprécie de 65% à 34,9 DH, élevant la marge opérationnelle à 11,4%, en expansion de 3,6 points. Cette progression est redevable à une meilleure maîtrise des coûts de production et à une amélioration des gains de productivité suite notamment à l'installation en 2006 de la seconde ligne de filage.

Dans ce sillage, et en dépit de la réalisation de résultats financier et non courant déficitaires (de M MAD -2,3 et de M MAD -0,4 respectivement), le résultat net s'élève à 27,4, en accroissement de près de 54%, élevant la marge nette de 2,4 points à 8,9%. Au niveau boursier, la contreperformance du titre, depuis le début de l'année, se situe à -8,90% à 870 DH (cours du 12 septembre 2008).

A ce niveau, la valeur traite à 9,8x et à 8x ses résultats prévisionnels 2008 et 2009. Les analystes de BMCE Capital Bourse maintiennent une opinion positive sur le titre : « à acheter avec un cours cible de 1.042 DH».

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IL n'y a pas pire qu'une position court-termiste qui se transforme en placement à long terme. Le PP mskine est comme le chat qui met son nez dans le lave vaisselle, parfois les zinzins leurs fourguent un coup de pied dans le derrière et appuient sur " lavage économique "....ça dure 3 ans.
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Mar 7 Juil 2009 - 10:25
Maroc : ALuminium du Maroc double sa capacité de production.Les
analystes sont unanimes. Aluminium du Maroc, qui revendique le rang de
première entreprise marocaine spécialisée dans la fabrication de
profilés en alliages d'aluminium, pourrait bien boucler l'année sur une
tendance positive. Pour ses trente trois ans d'existence, l'entreprise
créée en 1976 par Abdelaziz El Alami (fondateur du Groupe El Alami avec
58% du tour de table) et Péchiney, devenu Alcan (groupe Rio Tinto,
20%), semble retrouver une nouvelle dynamique. Elle caracole peloton de
tête des variations des cotes à la Bourse de Casablanca. Son titre a
grimpé à 1.113 DH, alors qu'il était il y a quelques jours seulement de
ceux qui avaient concédé la plus forte baisse avec 1,74% à 1.071 DH
(séance du 17 juin). «Ce n'est pas une euphorie, encore moins un coup
d'éclat, le titre Aluminium du Maroc est l'une des valeurs à suivre»,
indique un trader. La Bourse de Casablanca détient 22% du capital de
Aluminium du Maroc, qui fait partie des 11 plus grands groupes
familiaux représentant à eux seuls 30% du PIB national. Tourné
principalement vers l'industrie bâtiment, le Groupe est actuellement
dirigé par Me Abdelhouahed El Alami et Si Moharned El Alami. Le capital
social de l'entreprise s'élève à près de 47 millions de dirhams et le
chiffre d'affaires à 593 millions. Producteur et exportateur de
profilés en alliages d'aluminium, menuiserie pour le bâtiment,
l'industrie, la carrosserie, le groupe de Alami collectionne des
distinctions : labels européens Qualanod, Qualicoat, ISO 9002 ou encore
Licence exclusive Grand Maghreb pour la gamme profils systèmes,
Aluminium du Maroc a démarré ses activités, trois ans après
l’implantation de sa première unité de production. Alors, son activité,
principalement tournée vers les produits de menuiserie aluminium, a été
étendue en fonction des multiples besoins du secteur industriel. Au fil
des années, l'entreprise a développé ses infrastructures, sa gamme de
produits et ses services. De l'implantation de cette première unité
d'extrusion, une unité de laquage est venue compléter la première
unité. Puis, l'entreprise a procédé à la mise en place d'un atelier de
sertissage pour les profilés à rupture de pont thermique, à l'extension
récente de sa capacité par la mise en place d'une nouvelle ligne
d'extrusion de 12.000 tonnes de capacité supplémentaire avec une presse
de 2.500 tonnes de poussée, d'une ligne verticale de laquage d'une
capacité de 10.000 tonnes, et à l'ouverture de différents ateliers de
parachèvement et de lignes de laquage effet bois. Le montant des
investissements cumulés s'élève à plus de 300 millions de DH. Aluminium
du Maroc, coté en Bourse depuis 1998, emploie 400 personnes. Son
activité à l'export, tournée vers l'Europe, le Maghreb et l'Afrique de
l'Ouest, représente 20% de son chiffre d'affaires.
(Source : L’Economiste)
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Mar 30 Mar 2010 - 19:42
ALUMINIUM DU MAROC : Quasi-stagnation du résultat net à M
MAD 56 au terme de l’exercice 2009











Fait : Publication des résultats à fin
2009.

Analyse : Au terme de l’année 2009, ALUMINIUM DU
MAROC affiche un chiffre d’affaires de M MAD 560,3 (vs. nos estimations
de M MAD 584,2), en légère régression de 5,5% comparativement à
l’exercice précédent. Cette situation est imputable vraisemblablement à
un effet prix négatif combiné à l’exacerbation de la concurrence.
Pour sa part, l’EBIT recule de 12,5% à M MAD 72,3 (vs. nos estimations
de M MAD 84,5) consécutivement à (i) une variation de stocks des
produits de M MAD -13,8 (contre M MAD 5,8 en 2008), (ii) une diminution
de 71% à M MAD 4,2 des reprises d’exploitation et (iii) une hausse de
9,0% à M MAD 42,9 des charges du personnel. Par conséquent, la marge
d’EBIT s’effiloche d’un point à 12,9%.
Bien que toujours déficitaire, le résultat financier s’améliore à M MAD
-4,9 contre M MAD -6,2 une année auparavant du fait de l’allégement de
27,5% à M MAD 7,9 des charges d’intérêts. De son côté, le résultat non
courant réduit son déficit à K MAD -48,6 contre M MAD -11,0 en 2008, qui
comprenait des créances devenues irrécouvrables de l’ordre de M MAD
12,3.
Enfin et tenant compte de ce qui précède, le résultat net se stabilise à
M MAD 56,0 (vs. nos estimations de M MAD 67,6), fixant la marge nette à
10,0%.

Conclusion : Probablement impactée par un effet prix
défavorable, la filiale du Groupe ALAMI affiche en 2009 des réalisant
en deçà de nos prévisions. Pas de recommandation en attendant la
révision de nos estimations.

BMCE Capital Bourse
YAT
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Jeu 30 Sep 2010 - 11:32
Alluminium du Maroc : Publication des résultats semestriels 2010


Au terme du premier semestre 2010, ALUMINIUM DU MAROC affiche un chiffre d’affaires en légère hausse de 0,3% à M MAD 293,6 (soit 49,9% de nos prévisions) attestant vraisemblablement du tassement du marché local. Le résultat d’exploitation recule, quant à lui, de 0,9% à M MAD 35,1 (soit 45,1% de nos prévisions), suite à l’accroissement des charges de personnel (8,1% du CA vs. 7,1% en S1 2009), des achats consommés de métal (57,8% du CA vs. 52,4% en S1 2009) et des autres charges externes (7,1% du CA vs. 6,4% en S1 2009). La marge d’EBIT se stabilise, par contre, à 11,9%. Le résultat financier absorbe son déficit pour s’établir à M MAD 1,6 suite à la baisse des charges d’intérêts (-40% à M MAD 2,5) combinée à la hausse des produits des titres de participation (+42,9% à M MAD 2,Cool et des gains nets de change (M MAD 0,8 contre M MAD – 0,5 en S1 2009). Dans cette lignée, le résultat net se hisse de 6,4% à M MAD 31,1 (soit 50,8% de nos prévisions), portant la marge nette à 10,6% contre 10% au 30 juin 2009. Conclusion : ALUMINIUM DU MAROC semble pâtir du ralentissement de la demande du secteur métallurgique en ce premier semestre 2010. Toutefois, ses réalisations ressortent globalement en ligne avec nos prévisions. (Source : BMCE K Bourse)
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DaRk-H
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Jeu 30 Sep 2010 - 15:00
ALUMINIUM DU MAROC : Appréciation de 6,4% à M MAD 31,1 du résultat net à fin juin 2010

Fait : Publication des résultats semestriels 2010.

Analyse : Au terme du premier semestre 2010, ALUMINIUM DU MAROC affiche un chiffre d’affaires en légère hausse de 0,3% à M MAD 293,6 (soit 49,9% de nos prévisions) attestant vraisemblablement du tassement du marché local.
Le résultat d’exploitation recule, quant à lui, de 0,9% à M MAD 35,1 (soit 45,1% de nos prévisions), suite à l’accroissement des charges de personnel (8,1% du CA vs. 7,1% en S1 2009), des achats consommés de métal (57,8% du CA vs. 52,4% en S1 2009) et des autres charges externes (7,1% du CA vs. 6,4% en S1 2009). La marge d’EBIT se stabilise, par contre, à 11,9%.
Le résultat financier absorbe son déficit pour s’établir à M MAD 1,6 suite à la baisse des charges d’intérêts (-40% à M MAD 2,5) combinée à la hausse des produits des titres de participation (+42,9% à M MAD 2,8 ) et des gains nets de change (M MAD 0,8 contre M MAD – 0,5 en S1 2009).
Dans cette lignée, le résultat net se hisse de 6,4% à M MAD 31,1 (soit 50,8% de nos prévisions), portant la marge nette à 10,6% contre 10% au 30 juin 2009.

Conclusion : ALUMINIUM DU MAROC semble pâtir du ralentissement de la demande du secteur métallurgique en ce premier semestre 2010. Toutefois, ses réalisations ressortent globalement en ligne avec nos prévisions.

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DaRk-H
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Mer 30 Mar 2011 - 16:44
ALUMINIUM DU MAROC : Un volume d’affaires 2010 en hausse de 10,2% à M MAD 607,3 pour un REX en baisse de 11,8% à M MAD 63,8

Fait : Publication des comptes annuels 2010.

Analyse : Dans un contexte de hausse des cours internationaux de l’aluminium de 8,8% à USD 2 401/T en 2010, ALUMINIUM DU MAROC affiche un chiffre d’affaires de M MAD 617,3 (vs. nos prévisions de M MAD 580,4), en hausse de 10,2% comparativement à une année auparavant.

Néanmoins, le résultat d’exploitation se déprécie de 11,8% à M MAD 63,8 (vs. nos prévisions de M MAD 73,6), impacté directement par la hausse de 23,7% à M MAD 313,1 des achats consommés de métal et de 18,4% à M MAD 39,2 des achats revendus de marchandises non entièrement répercutée sur les prix de vente. Par conséquent, la marge opérationnelle se replie de 2,6 points pour se figer à 10,3%.

Pour sa part, le résultat financier passe de M MAD -4,9 en 2009 à M MAD 3,1 en 2010, en raison principalement de l’amélioration du bilan de change de la société qui se fixe à M MAD 4,3 contre K MAD -49,1 une année auparavant.

Intégrant un résultat non courant de K MAD -138,9 en 2010 contre K MAD -48,6 à fin décembre 2009, la capacité bénéficiaire de la société s’établit à M MAD 55,3 (vs. nos prévisions M MAD 57,9), en légère baisse de 1,25% comparativement à fin 2009, réduisant la marge nette de près de 1 point à 9,0%.

Conclusion : En 2010, les réalisations d’ALUMINIUM DU MAROC ressortent mitigées, pâtissant principalement de la hausse des prix des matières premières au niveau international. Valorisation et Recommandation et valorisation en cours de révision.

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haakoo
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Mer 6 Avr 2011 - 2:15
ANNONCE N°29 DU 04/04/2011

REVISION DU FACTEUR FLOTTANT DE LA SOCIETE ALUMINIUM DU MAROC


Suite au franchissement à la hausse du seuil de 5% de la participation de HOLPAR dans le capital de la société
ALUMINIUM DU MAROC, le flottant arrondi de cette dernière est passé de 35% à 25%. Ce flottant prendra
effet à partir du lundi 11 avril 2011
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DaRk-H
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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Lun 3 Oct 2011 - 12:04
ALUMINIUM DU MAROC : Progression de 31,1% du chiffre d’affaires semestriel à M MAD 384,9 pour un RN de M MAD 34,9 (+12,1%)

Fait : Publications des résultats semestriels.

Analyse : ALUMINIUM DU MAROC achève le premier semestre 2011 sur une hausse de 31,1% de ses revenus à M MAD 384,9 (soit 59,4% de nos prévisions non encore ajustées pour 2011).
Eu égard notamment à l’élargissement de 41,0% des achats consommés de métal àM MAD 217,7, le résultat d’exploitation limite sa progression à 13,1% pour se fixer à M MAD 39,7 (soit 55,9% de nos prévisions non encore ajustées pour 2011), réduisant ainsi sa marge opérationnelle à 10,3% contre 11,9% un an auparavant.
De son côté, le résultat financier s’apprécie de 43,7% à M MAD 2,3, du fait du doublement des « produits des titres de participations et autres titres immobilisés » qui s’établissent au terme du premier semestre 2011 à M MAD 5,7.
Intégrant un résultat non courant de K MAD 583,9, la capacité bénéficiaire se hisse de 12,1% à M MAD 34,9 (soit 60,8% de nos prévisions non encore ajustées pour 2011), fixant la marge nette à 9,1% en recul de 1,5 points comparativement au 30 juin 2010.
Enfin, l’endettement net marque un bond de 3,6x à M MAD 181,4, en raison d’une augmentation notable de la trésorerie passive à M MAD 211,6 contre M MAD 90,4 au 31 décembre 2010, portant ainsi le gearing à 50,8% contre 13,3% une année auparavant.

Conclusion : ALUMINIUM DU MAROC semble pâtir au S1 2011 du renchérissement des cours de l’aluminium qu’elle n’a probablement pas pu impacter sur ses prix de ventes pour cause de concurrence accrue. Valorisation et recommandation en cours de révision.

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Re: ALUMINIUM DU MAROC (ALM)

le Ven 23 Mar 2012 - 15:34
Aluminium Maroc: Une capacité bénéficiaire en hausse de 6,4% à M MAD 58,8 en 2011


Fait : Publication des comptes au titre de l’exercice 2011.
Analyse : En dépit de la recrudescence de la
concurrence, ALUMINIUM DU MAROC parvient à drainer un chiffre d’affaires
en appréciation de 24,6% à M MAD 768,9 en 2011 (vs. nos prévisions de M
MAD 648).
Malgré le renchérissement des intrants, le résultat d’exploitation
s’améliore de 21% pour s’établir à M MAD 77,2 en 2011 (vs. nos
prévisions de M MAD 71). La marge opérationnelle se stabilise ainsi à
10% en 2011.
Pour sa part, le résultat financier ressort déficitaire à M MAD -3,9 en
2011 contre un excédent de M MAD 3,1 en 2010. Cette contre-performance
est imputable à la hausse des charges d’intérêts (+39% à M MAD 8,1) et à
un bilan de change négatif (M MAD -1,8 en 2011 vs. M MAD 4,3 en 2010)
non compensés par la progression de 100% des produits de titres de
participation à M MAD 5,7.
En effet, la dette nette passe de M MAD 35,4 en 2010 à M MAD 262,8 en
2011 suite à l’augmentation de la dette à court terme qui marque un bond
de 2,5x à M MAD 226,7 en 2011. Le gearing se monte ainsi à 69% en 2011
contre 9,4% une année auparavant. Cette situation s’explique par la
hausse de 47,3% du BFR conjuguée à une baisse de 6,5% du FR suite
notamment au repli des dettes de financement.
Au vu des éléments précités, le résultat net se hisse de 6,4% à M MAD
58,8 en 2011 (vs. nos prévisions de M MAD 59). La marge nette perd ainsi
1,3 points à 7,6% en 2011.
Conclusion : La rentabilité d’ALUMINIUM DU MAROC
ressort grevée par le poids de la dette au titre de l’année 2011.
Toutefois, au vu des performances opérationnelles de la société, nous
maintenons notre opinion favorable sur le titre

BKB
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