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 Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013

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MessageSujet: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 9:51

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euro

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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 10:35

Introduction en Bourse de JORF LASFAR ENERGY COMPAGNY (JLEC) 
Nous avons le plaisir de vous informer que BMCE Capital Bourse est membre du syndicat de placement de l’opération d’introduction en bourse par augmentation de capital de la société JLEC.
 
Filiale du groupe « Taqa », JORF LASFAR ENERGY COMPAGNY (JLEC) est le premier producteur d’électricité au Maroc (38.5% de la consommation nationale).
 
La période de souscription s’étale du 10 au 12 Décembre 2013 à 15h30, avec possibilité de clôture anticipée à partir du 11 Décembre 2013.
 
La date de la première cotation est prévue le 24 Décembre 2013, pour une date de règlement livraison le 27 Décembre 2013.
 
Le nombre total d’actions offertes dans le cadre de cette opération s’élève à 2.234.638 au prix ferme de  MAD 447,50 par action (soit 1MMDH) portant jouissance le 1 janvier 2013.
 
Les modalités de souscription se déclinent comme suit : 
Type d’Ordre II :    

  • 402.235 actions sont dédiées à cette tranche, soit 18% du nombre total d’actions
  • La souscription doit être couverte à hauteur de 100%.
  •  L’allocation se fera par itération.
  •  Le nombre maximum de titre pouvant être demandé pour cette tranche est de 560 actions (soit 250.600,00 dhs). 
Type d’Ordre III :   

  • 301.676 actions sont dédiées à cette tranche, soit 13,50% du nombre total d’actions.
  • La souscription doit être couverte à hauteur de 100%.
  • L’allocation se fera au prorata de la demande.
  • Le nombre de titre minimum prévu pour cette tranche est de 561 actions, et le nombre maximum pouvant être demandé est de 11.174 actions (Soit 5.000.365,00 dhs).
Ces deux tranches sont réservées aux investisseurs :

  •  Personnes physiques marocaines et étrangers, résidentes ou non résidentes.
  • Personnes morales marocaines et étrangères, résidentes ou non résidentes, n’appartenant pas à la catégorie d’investisseurs habilités à souscrire aux types d’ordre IV et V, et justifiant de plus d’une année d’existence au 1er Juin 2013. 
Type d’Ordre IV:             
 
Le nombre d’actions dédiées à cette tranche est de 893.854 actions, soit 40% du nombre total d’actions. L’allocation se fera au prorata de la demande. 
Cette tranche est réservée aux investisseurs qualifiés de droit marocain suivants :

  • OPCVM régis par le Dahir portant loi n°1-93-213 du 4 Rabii II 1414 (21 Septembre 1993) actions et diversifiés de droit ;
  • Entreprises d’assurance et de réassurance telles que régies par la loi 17-99 portant Code des Assurances ;
  • Organismes de pension et de retraites ;
  •  La CDG ;
  • Et les banques.
Le nombre maximum d’actions à demander pour ce type d’ordre (hors OPCVM Diversifiés) est de 223.463 Actions (Soit 99.999.692,50 dhs).
Le nombre maximum d’actions à demander pour les OPCVM Diversifiés est de 111.731 Actions (Soit 49.999.622,50 dhs).
 
Type d’Ordre V:   
 
Le nombre d’actions réservées à ce type d’ordre est de 558 660 actions (soit 25,0 % du montant global   de l’opération et 2,37% du capital social après introduction en Bourse de JLEC). 
Cette tranche est réservée aux :

  • institutionnels de l’investissement agréés étrangers ;
  • sociétés de capitaux, de droit étranger, justifiant de plus d’une année d’existence au 1er juin   2013 et ayant pour activité principale ou régulière l’investissement en actions.
 Le nombre maximum d’actions  à demander pour ce type d’ordre est de 223 463 actions (99 999 692,5 Dh).Les souscriptions de type d’ordre V doivent être couvertes à 30% par un dépôt effectif (remise   de chèque ou espèce) sur le compte du souscripteur pour les types d’ordre V, dépôt qui devra   rester bloqué jusqu’à l’attribution des titres.                                        
L’équipe BMCE Capital Bourse se tient à votre disposition afin de vous permettre de participer à cette opération dans les meilleures conditions. Vos souscriptions seront collectées à l’Espace Capital de la TOUR BMCE, 140 Bd Hassan II, Casablanca.
Télécharger la note d’information JLEC :
http://www.cdvm.gov.ma/sites/default/files/NI_JLEC_033_2013_1.pdf 
BMCE Capital Bourse
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 13:28

bonjour à vous
peut-on participer pardirectement par wafabourse, par exemple, sans passer par ma bque attijarri.
merci de me renseigner.
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BMW

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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 17:13

Introduction en bourse de la société JORF LASFAR ENERGY COMPANY
http://www.casablanca-bourse.com/bourseweb/Documents/Divers/fr/146_13_fr_fr.pdf

_________________
bonjour sadiki
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nepascal



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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 18:26

G
fan a écrit:
bonjour à vous
peut-on participer pardirectement par wafabourse, par exemple, sans passer par ma bque attijarri.
merci de me renseigner.
Oui c'est possible de participer a travers wafabourse et en ligne sans se deplacer a votre banque
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mar 3 Déc 2013 - 20:25

@nepascal a écrit:
G
fan a écrit:
bonjour à vous
peut-on participer pardirectement par wafabourse, par exemple, sans passer par ma bque attijarri.
merci de me renseigner.
Oui c'est possible de participer a travers wafabourse et en ligne sans se deplacer a votre banque
merci :merci
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mer 4 Déc 2013 - 11:14

Valorisation
Les conseillers ont retenu la durée des concessions comme horizon d'actualisation DCF. Pour JLEC  c'est de 2013e à 2027p quand pour JLEC 5&6, c'est de 2014p à 2044p.
Vu le caractère fini de l'activité de JLEC, la valeur résiduelle est celle prévue dans les contrats de concession. Pour JLEC, cette valeur résiduelle est composée du BFR de fin de période minoré de la valeur initiale du stock de pièces de rechange remis par l’ONEE lors de la signature des contrats en 1997. Pour JLEC 5&6, la valeur résiduelle est composée du BFR de fin de période minoré de la valeur initiale du stock de pièces de rechange qui sera fourni par le constructeur (consortium Mitsui&Co et Daewoo) dans le cadre du contrat EPC signé en décembre 2010.
Sur la base d’un taux d’actualisation légèrement supérieur à 7%, la valorisation globale des fonds propres de JLEC selon la méthode DCF s’établit à 9 017 Mdh, compte tenu d’une dette nette de 8 Mrds DH.
Ainsi, l'OPV de JLEC se fait quasiment au prix DCF post money. Toutefois, le titre regorge une carotte constituée par les dividendes distribués par JLEC qui passeraient à 2 516 Mdh en comptant le dividende exceptionnel en 2014. Ceci représente un rendement global de près de 25% qui risque d'inciter les différents nouveaux actionnaires à garder leurs titres à moins d'une envolée du cours en bourse.
En conclusion, dans l'absolu, JLEC présente un profil attractif avec une exposition unique à la production d'électricité dans un pays à forte croissance de la demande. Aussi, le caractère concessionel de la production offre une garantie de rendement minimal. De même, contrairement à Lydec avec la ville de Casablanca, les relations entre JLEC et l'ONEE semblent apaisées. Néanmoins, Taqa n'a pas fait de cadeau aux souscripteurs en ne concentant pas de décote par rapport à la valeur DCF même si un gros dividende est promis pour 2014. In finé, la souscription dans JLEC est une bonne opportunité de diversification à un prix du marché. En dehors de la plus-value mécanique potentielle à court terme (implémentation des institutionnels et des gérants), le titre a un profil similaire à Lydec avec un bon D/Y attractif et régulier.
 
flm.ma
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mer 4 Déc 2013 - 11:21

Dans le cadre de l'introduction en Bourse de JLEC, nous mettons à votre disposition une présentation détaillée de l'opération.
Veuillez cliquer sur le lien ci dessous:
http://www.bmcecapitalbourse.com/main.php?Id=126&lang=fr&Ref=6764&RefCat=21&btn_back=1
BMCE Capital Bourse
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mer 4 Déc 2013 - 11:27

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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   Mer 4 Déc 2013 - 11:32

Maroc : Bourse - Jlec la plus grosse introduction depuis 2008
  

Bourse tient son cadeau de fin d'année. Après pratiquement deux années de disette, le marché va enregistrer l'entrée en Bourse de JorfLasfar Energy Company (JLEC) le 24 décembre. Le projet de cotation a reçu le feu vert du CDVM. Plusieurs opérations entourent cette introduction en Bourse.

 Le producteur d'électricité va d'abord procéder à une augmentation de capital de 500 millions de DH réservée à RMA Watanya, Société Centrale de Réassurances (SCR) et MCMA. Il émettra à cet effet 1,1 million d'actions nouvelles à un prix unitaire de 447,5 DH, prime d'émission comprise. Le prix de cession est le même retenu pour l'introduction en Bourse à proprement dit L'entreprise va ouvrir son capital à hauteur de 9,47% au marché. Cela correspond à l'émission de 2,2 millions d'actions nouvelles. L'opération est valorisée à 1 milliard de DH. C'est la plus grosse introduction en Bourse par augmentation de capital depuis la CGI en 2007. La compagnie immobilière avait intégré la cote suite à une augmentation de capital et une opération de cession de titres. Toutes opérations confondues, l'opération de Jlec est la plus importante en taille depuis l'introduction d'Alliances en 2008. L'ensemble des investisseurs de la place, excepté les OPCVM monétaires, obligataires et contractuels, pourra participer à l'augmentation de capital. Environ 2/3 de l'opération est réservée aux investisseurs institutionnels. Les salariés de Jlec et sa filiale ainsi que les collaborateurs permanents de Taqa North Africa se verront attribuer un maximum de 78.213 actions, soit 3,5% du capital. Le reliquat, soit 703.911 actions ou 31,5% de l'opération, est réservé aux particuliers et aux personnes morales justifiant d'au moins une année d'existence au 1er juin 2013. Deux options sont proposées à cette catégorie d'investisseurs.

Plus de 402.000 titres seront alloués aux épargnants qui souhaitent souscrire au maximum 560 titres. Ceux qui désirent dépasser ce plafond peuvent acquérir jusqu'à 11.174 titres. Le total de titres prévus pour ce type d'investisseurs est plafonné à 301.676 (13,5% du total). La souscription à l'augmentation de capital est prévue du 10 au 12 décembre avec la possibilité de procéder à une clôture anticipée le Il décembre. Jlec est conseillée par Société Générale, Attijariwafa bank Corporate Finance et Upline Corporate Finance pour la réalisation de l'opération. Toutes les sociétés de Bourse de la place et d'autres intervenants sur le marché figurent dans le syndicat de placement Jlec va lever au total 1,5 milliard de DH y compris le placement privé. Les fonds serviront en partie à financer le plan d'investissement de l'opérateur. Il prévoit d'engager 2,1 milliards de DH d'ici 2018. L'introduction de Jlec est très attendue sur le marché. Elle intervient à un moment où les investisseurs manifestent un intérêt plus important pour le marché. Cela s'est confirmé lors du retrait des investisseurs du MSCI Emerging Markets de la cote récemment. L'appétit des institutionnels a permis d'atténuer l'impact négatif de cette vague de sortie sur le Masi. D'un autre côté, l'entreprise prévoit une croissance moyenne de 11,6% de ses bénéfices sur la période 2012-2016. Aujourd'hui, l'ONEE est le principal client de Jlec. «Le cadre contractuel entre les deux parties offre un haut niveau de sécurité sur les volumes futurs de Jlec et ses prix de vente», relève un analyste. Pour les professionnels, le business plan présenté au marché reste réaliste. L'entreprise prévoit un recul de ses agrégats financiers par rapport à 2012. Elle anticipe une montée en puissance des bénéfices à partir de 2014.

Après trois années sans distribution de dividendes, JLEC prévoit d'ores et déjà de rémunérer ses actionnaires à partir de 2014. Les fonds levés serviront en partie à cette fin. Au regard de la valorisation de l'entreprise par la méthode d'actualisation des dividendes prévisionnels (DDM), «il faut considérer Jlec comme une valeur de rendement avec un retour sur investissement pour l'actionnaire de près de 9%», avance un professionnel de marché. (Source : L'Economiste)
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MessageSujet: Re: Introduction en bourse de JLEC. Prix d'émission 447,5 dhs. Période du 10 au 12 Décembre 2013   

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