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Cavalier des vagues
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 0:15
Bonsoir,

J'ai toujours le courage de poser une question sur le thème de bilan comptable et plus précisement le capital.

Pourquoi le cours du titre Cosumar a augmenté considérablement lorsque la société a décidé d'augmenter son capital avec incorporation des réserves? Sachant que les réserves qui détenaient Cosumar étaient le 1/3 de son ancien capital?

Pourquoi les investisseurs ont donné de l'interet à accumuler les titres de Cosumar malgré que les réserves s'ajouteront au capital qui est une opération irréversible?

Pour quel but Cosumar a augmenté son capital? Payer ces dettes ou bien de se développer à l'international? 

Personnellement, je n'ai pas pris position sur Cosumar car je ne savais pas quelle sera l'influence de l'augmentation de capital sur le cours de la valeur.

M. Refy. Si je pose beaucoup de questions. Vous pouvez me le dire. Et je me contenterai de poser une seule.

Merci Monsieur.
Cavalier des vagues
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 0:44
Bonsoir Victor.

Un peu de théâtre pour bien comprendre.
Je vais imaginer une scène théâtrale dans laquelle cavalier sera informé de l'augmentation de capital d'une société cotées et ces réactions.

Un beau matin. Cavalier s'est réveillé tôt. Il a pris son petit déjeuner de régime comme mentionné sur le planning de régime prescrit par son médecin de nutrition.

Une tasse de café noir léger avec un peu de sucre et 50 grammes de pain. 3 cuillères de l'huile d'olive et une pomme.

Après le petit déjeuner, cavalier accompli sa première prière de la journée. il ne s'est pas réveillé pour la prière de al Fajr car il n'avait même pas écouté l'Imam qui appelait à la prière.
La veille, Cavalier était fatigué car il a passé une longue journée de travail.

A 09h00 du matin, Cavalier allume son ordinateur et se connecte à wafabourse pour voir son portefeuille titre. Des que la page s'actualise, Cavalier lit sur la rubriques des informations que [size=36]ADI augmentera son capital en numéraire. [/size]


[size=36]Cavalier dit : quelle belle nouvelle. ADI augmente son capital. C'est intéressant.[/size]
[size=36]A rappeller que deux jours avant, Cavalier a été bien formé par son professeur de comptabilité M. Victor Refy. Et Cavalier commence à analyser la nouvelle.[/size]


[size=36]Cavalier dit : ADI augmente son capital. Cela veut dire que les actionnaires sont confiants dans le future de l'entreprise et ils veulent baisser les dettes pour réduire les charges financières et financier les nouveaux projets.[/size]

Confiant en lui. Cavalier lance un ordre d'achat de 200 000 DH à tout pris pour acheter adi.

Cavalier dit : merci M. Refy. Tu m'a bien enseigné. Je ne vais pas raté cette occasion comme j'ai raté celle de Cosumar.

La suite de la scène de théâtre sera diffusée demain soir.
Bonne nuit tout le monde.
REFY_YFER
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 21:10
@Cavalier des vagues a écrit:Cosumar à procéde à une augmentation de capital par incorporation des réserves. Son cours a augmenter de 380 DH jusqu'à plus de 500 DH actuellement si nous ne prenons pas en considération le split du titre.

Les petits porteurs qui détenaient les titres de Cosumar n'ont fait aucun effort pour l'entreprise mais ils ont bénéficié de l'augmentation de la valeur de titre.

D'abord, comme j'ai été out de CSR, je n'ai pas suivi attentivement l'opération, ce n'est qu'après l'opération que j'ai fait chi baraka en exécution des dispositions de ma khotta 24 ( à propos, j'aimerais bien savoir votre avis la dessus publiée parmi les extraits du carnet de voyage)
A l'époque, j'ai raté de suivre minutieusement l'opération, tout ce que je retiens c'est qu'il s'agissait d'une fusion par voie d’absorption et non pas d'augmentation par incorporation des réserves.
Je pense que la marché a estimé que la valeur du patrimoine apporté par la société absorbée a été supérieur au montant de
l’augmentation de capital de la société absorbante. En plus la fusion s'est forcément positivement répercutée sur CSR (réorganisation avec les économies d'échelle, mutualisation des coûts fixes de fonctionnement, optimisation des ressources ...

Autre facteur, l'opération a bénéficié de la conjoncture, je ne sais pas si vous avez remarqué, en ces derniers temps, bon nombre des vedettes plébiscitées par le marché ont le statut "producteur", personnellement je pense que l'avenir appartient aux producteurs et surtout aux producteurs exportateurs, l'âge de gloire des importateurs est révolu, tôt ou tard, le régime monétaire sera revu au désavantage des importateurs et à l'avantage des producteurs
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 21:29
Au fait à l'époque, y avait un truc qui m'a pas rassuré d'où mon boycott, y avait un projet pompeux «Cap vers l’Excellence 2016» qui voulait porter la stratégie managériale qui 
]s’articule principalement autour de l’amélioration des performances de l’amont agricole, la généralisation de la mécanisation, la sélection variétale et la mise en place d’un nouveau Système d’Information en mesure de porter les processus du métier] ce qui est entre crochets est copié texto de la propre communication de CSR.

Pour ce faire, CSR a investit dans SAP, la halse des ERP, ils leur a coûté la peau des fesses, alors qu'ils ont gardé la gestion du coeur du métier amont agricole dans une solution cloisonnée. Pour moi ça s'apparente à des cavaliers qui voyagent tout le temps à cheval mais qui tiennent quand même à emprunter l'autoroute pour voyager voire construire une autoroute qui n'existait pas  Very Happy Very Happy Même les RH sont gérés sur un système à part, la trésorerie aussi. L'intégration, le décloisonnement n'est pas leur fort
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:03
@Cavalier des vagues a écrit:Bonsoir Victor.

Un peu de théâtre pour bien comprendre.
Je vais imaginer une scène théâtrale dans laquelle cavalier sera informé de l'augmentation de capital d'une société cotées et ces réactions.

Un beau matin. Cavalier s'est réveillé tôt. Il a pris son petit déjeuner de régime comme mentionné sur le planning de régime prescrit par son médecin de nutrition.

Une tasse de café noir léger avec un peu de sucre et 50 grammes de pain. 3 cuillères de l'huile d'olive et une pomme.

Après le petit déjeuner, cavalier accompli sa première prière de la journée. il ne s'est pas réveillé pour la prière de al Fajr car il n'avait même pas écouté l'Imam qui appelait à la prière.
La veille, Cavalier était fatigué car il a passé une longue journée de travail.

A 09h00 du matin, Cavalier allume son ordinateur et se connecte à wafabourse pour voir son portefeuille titre. Des que la page s'actualise, Cavalier lit sur la rubriques des informations que [size=36]ADI augmentera son capital en numéraire. [/size]


[size=36]Cavalier dit : quelle belle nouvelle. ADI augmente son capital. C'est intéressant.[/size]
[size=36]A rappeller que deux jours avant, Cavalier a été bien formé par son professeur de comptabilité M. Victor Refy. Et Cavalier commence à analyser la nouvelle.[/size]


[size=36]Cavalier dit : ADI augmente son capital. Cela veut dire que les actionnaires sont confiants dans le future de l'entreprise et ils veulent baisser les dettes pour réduire les charges financières et financier les nouveaux projets.[/size]

Confiant en lui. Cavalier lance un ordre d'achat de 200 000 DH à tout pris pour acheter adi.

Cavalier dit : merci M. Refy. Tu m'a bien enseigné. Je ne vais pas raté cette occasion comme j'ai raté celle de Cosumar.

La suite de la scène de théâtre sera diffusée demain soir.
Bonne nuit tout le monde.

Des fois, l'imagination est plus importante que le savoir dixit Einstein
Et si on imagine en parallèle une autre augmentation mais cette fois ci on se place de l'autre coté. Supposons que nous deux, détenons chacun 27% d'un société "imaginaire" , nos amis Messieurs le Boursicoteur et le Violoniste détiennent chacun 13%, à nous quatre nous détenons 80%, le reste 20% relève du flottant (détenu par nos amis qui nous suivent en mode silencieux), alors nous deux, majoritaires il faut le préciser, avons pris la décision de faire une augmentation de capital, j'imagine naturellement que nos amis Violoniste et Boursicoteur ne vont pas nous refuser leur voix.
Quelles sont à votre avis les motifs qui pourraient nous pousser à faire l'augmentation, et quels seraient les modalités retenues pour réaliser l'augmentation, allons nous souscrire à l'augmentation en cas d'apport en numéraire, est ce que l'appel à l'épargne publique saurait trouver un bon écho, combien de fois sera souscrit, pour moi ce dernier point à lui seul révèle si notre société jouit de la grâce ou la disgrâce de la place et donc de l'évolution du cours
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:08
@REFY_YFER a écrit:
@Cavalier des vagues a écrit:Bonsoir Victor.

Un peu de théâtre pour bien comprendre.
Je vais imaginer une scène théâtrale dans laquelle cavalier sera informé de l'augmentation de capital d'une société cotées et ces réactions.

Un beau matin. Cavalier s'est réveillé tôt. Il a pris son petit déjeuner de régime comme mentionné sur le planning de régime prescrit par son médecin de nutrition.

Une tasse de café noir léger avec un peu de sucre et 50 grammes de pain. 3 cuillères de l'huile d'olive et une pomme.

Après le petit déjeuner, cavalier accompli sa première prière de la journée. il ne s'est pas réveillé pour la prière de al Fajr car il n'avait même pas écouté l'Imam qui appelait à la prière.
La veille, Cavalier était fatigué car il a passé une longue journée de travail.

A 09h00 du matin, Cavalier allume son ordinateur et se connecte à wafabourse pour voir son portefeuille titre. Des que la page s'actualise, Cavalier lit sur la rubriques des informations que [size=36]ADI augmentera son capital en numéraire. [/size]


[size=36]Cavalier dit : quelle belle nouvelle. ADI augmente son capital. C'est intéressant.[/size]
[size=36]A rappeller que deux jours avant, Cavalier a été bien formé par son professeur de comptabilité M. Victor Refy. Et Cavalier commence à analyser la nouvelle.[/size]


[size=36]Cavalier dit : ADI augmente son capital. Cela veut dire que les actionnaires sont confiants dans le future de l'entreprise et ils veulent baisser les dettes pour réduire les charges financières et financier les nouveaux projets.[/size]

Confiant en lui. Cavalier lance un ordre d'achat de 200 000 DH à tout pris pour acheter adi.

Cavalier dit : merci M. Refy. Tu m'a bien enseigné. Je ne vais pas raté cette occasion comme j'ai raté celle de Cosumar.

La suite de la scène de théâtre sera diffusée demain soir.
Bonne nuit tout le monde.

Des fois, l'imagination est plus importante que le savoir dixit Einstein
Et si on imagine en parallèle une autre augmentation mais cette fois ci on se place de l'autre coté. Supposons que nous deux, détenons chacun 27% d'un société "imaginaire" , nos amis Messieurs le Boursicoteur et le Violoniste détiennent chacun 13%, à nous quatre nous détenons 80%, le reste 20% relève du flottant (détenu par nos amis qui nous suivent en mode silencieux), alors nous deux, majoritaires il faut le préciser, avons pris la décision de faire une augmentation de capital, j'imagine naturellement que nos amis Violoniste et Boursicoteur ne vont pas nous refuser leur voix.
Quelles sont à votre avis les motifs qui pourraient nous pousser à faire l'augmentation, et quels seraient les modalités retenues pour réaliser l'augmentation, allons nous souscrire à l'augmentation en cas d'apport en numéraire, est ce que l'appel à l'épargne publique saurait trouver un bon écho, combien de fois sera souscrit, pour moi ce dernier point à lui seul révèle si notre société jouit de la grâce ou la disgrâce de la place et donc de l'évolution du cours

Bonsoir,
Je crois que l'élément déterminant dans la décision de vous suivre ou pas est de savoir POURQUOI vous voulez faire une augmentation de capital.
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:38
Oui vous avez raison, parce que le motif détermine la nature de l'augmentation si par exemple le motif est l'élargissement de la couverture géographique par l'ouverture de nouvelles agences, commercialisation de nouveaux produits dans ce cas il faut faire forcément un apport en numéraire.
Je propose, dans l'objectif d'imaginer une augmentation illustrative, qu'on ait des motifs différents qui nécessitent les autres modalités. Si vous êtes d'accord, on soumet le projet de l'augmentation imaginaire au Maître  Very Happy l'avis du Violoniste est aussi hautement sollicité  Very Happy
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:48
Ils sont les majoritaires , donc ils vont veiller sur les biens de la société , le pourquoi ils le savent.
Moi je suis avec sans poser de question surtout qu'ils ont montré la bonne gestion par le passé.je suis confiant

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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:51
@mastafa a écrit:Ils sont les majoritaires , donc ils vont veiller sur les biens de la société , le pourquoi ils le savent.
Moi je suis avec sans poser de question surtout qu'ils ont montré la bonne gestion par le passé.je suis confiant

C'est justement l'erreur à ne pas commettre.
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:54
L'hypothèse avancée par notre ami YFER est que vous n'êtes pas 1 petit porteur qui peut se permettre ce raisonnement. Vous détenez 13 % du capital.
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 22:55
@mastafa a écrit:Ils sont les majoritaires , donc ils vont veiller sur les biens de la société , le pourquoi ils le savent.
Moi je suis avec sans poser de question surtout qu'ils ont montré la bonne gestion par le passé.je suis confiant

Mettons Monsieur le Violoniste que l'objet de notre société imaginaire est:
1. ou bien, la commercialisation des instruments musicaux et principalement des violons
2. Ou bien, une école privée, vous assurez les fonctions du Directeur Pédagogique

Cette fois vous n'avez pas d'autre possibilité que de participer (activement et non pas passivement)

Dites c'est quoi le scénario à retenir 1 ou 2 (les deux en même temps est impossible) Very Happy
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Re: Analyse financière : vulgarisation

le Jeu 7 Sep 2017 - 23:01
@Boursicoteur Débutant a écrit:L'hypothèse avancée par notre ami YFER est que vous n'êtes pas 1 petit porteur qui peut se permettre ce raisonnement. Vous détenez 13 % du capital.
Bien vu Chef
13 % c'est une fortune à ne pas laisser à la traîne, dans la vie réelle j'ai beau être intègre, tant que je ne me suis jamais été tenté au délit d'abus de bien sociaux avec une pareille fortune, je ne peux rien vous garantir

Au passage: dans le droit pénal des affaires, il y a 3 délits qui sont souvent perpétrés: l'abus de bien sociaux (abus de confiance), escroquerie, faux et usage de faux. On y trempe souvent illa man rahima rabbi Very Happy
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Re: Analyse financière : vulgarisation

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