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Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 9:28
Bonjour à tous et bons trades :

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bybourse
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 9:31

Zoom sur Alliances

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Malgré les bruits défavorables au niveau du secteur immobilier, le cours d’Alliances affiche une performance annuelle de 172%. Ainsi, les investisseurs en Bourse, semblent largement valider le scénario de reprise du promoteur immobilier. 
En effet, lors de l’annonce des résultats semestriels, Alliances avait promis une dette nette de 2,9 Mrds DH à fin 2017 après l’exécution des protocoles I et II de la dette privée. Concrètement, il sera procédé à la création d’un fonds de titrisation par les OPCVM qui y apporteront leurs biens immobiliers pour les transformer en papier. Au niveau des comptes publiés, Alliances a annoncé une dette nette de 5,2 Mrds DH à fin juin 2017 contre 6,7 Mrds DH à fin juin 2016 et 5,9 Mrds DH à fin 2016. 
Au niveau des bénéfices, Alliances prévoit pour 2017 un RNPG de 151 MDH, en hausse de 4,9%, grâce à un CA en progression de 12,8% et des frais financiers en baisse de 61% (-276 MDH) ainsi que des frais de structure en amélioration de 89 MDH (-28%). Ce RN fait ressortir un P/E de 21 sachant qu’Alliances promet pour 2018 un RNPG de 502 MDH en forte hausse. 
Toutefois, ce Best Case validé par le marché, semble souffrir de plusieurs zones grises. Ainsi, le secteur des logements sociaux semble saturé comme le montre les déclarations de plusieurs responsables politiques comme celles du ministre de l’Economie. D’ailleurs, la filiale dédiée, Alliances darna, a enregistré sur les 6 premiers mois de l’année 2017, un résultat net négatif de 2,8 MDH contre un résultat net positif de 32,3 MDH au premier semestre 2016. Cette baisse des bénéfices s’explique par l'absence des plus-values exceptionnelles réalisées l'an dernier, soit 44,6 MDH, qui ont pesé sur la profitabilité globale.
De même, pour Alliances, les commissaires aux comptes ont signalé plusieurs remarques plutôt négatives comme le fait que les avances de trésorerie engagées pour le compte de certaines filiales en difficulté pour un montant de 91 MDH ne sont pas provisionnées. 
De plus, Alliances qui est en situation de défaut technique de paiement, n’a toujours pas réussi à formaliser juridiquement l’accord de restructuration de la dette obligataire avec les OPCVM. Du moins, le promoteur immobilier n’a pas encore communiqué sur ce sujet même si le communiqué des résultats semestriels annonçait fin décembre comme délai de concrétisation. 
En conclusion, à ce stade, nous n’intégrons pas Alliances à notre portefeuille car nous jugeons que le titre est plutôt spéculatif avec un pari sur le scénario Best Case dans un contexte plutôt difficile pour le secteur immobilier. De plus, même en cas de Best Case, Alliances aura à trouver un nouveau souffle pour regénérer les projets cédés aux créanciers. 
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bybourse
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 9:37

Un conflit commercial entre Stokvis et Fiat

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Stokvis vient de publier un communiqué où elle précise les contours d'un conflit commercial avec Fiat Chrysler Automobiles Maroc, filiale de FCA. 
En effet, cette dernière vient notifier à Stokvis sa volonté de mettre fin au 31/12/2017 à la relation commerciale qui les lie depuis décembre 1995. Toutefois, Stokvis estime que cette rupture brutale lui est préjudiciable. Ainsi, la société marocaine entreprendra toutes les mesures propres à défendre ses intérêts et obtenir réparation du préjudice résultant de la décision de Fiat. 
En effet, Stokvis évoque l'ancienneté de la relation ainsi que les investissements déployés depuis la reprise de cette carte. Aussi, au niveau consolidé, l'activité de Fiat contribue à hauteur de 330 MDH au CA et à 14 MDH de l'EBE soit respectivement 49% et 37% des réalisations de 2016.
In fine, cette décision de Fiat va impacter les comptes de 2018 même si Stokvis est confiante dans sa capacité à obtenir une réparation du préjudice. En effet, il s'agit pour Stokvis d'un coup dur vu que le redressement des comptes était en partie lié à la distribution automobile. 
Pour rappel, au premier semestre, le Résultat Net Part Groupe était bénéficiaire de 4 MDH. Aussi, pour Stokvis, le RN consolidé de l’exercice 2017 devrait connaitre une progression positive dans la continuité des performances réalisées au premier semestre et marquant ainsi une rupture par rapport à l’exercice 2016 où le RNPG était de -16 MDH. 
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alpha74
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 9:52
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mastafa
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 10:06
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alpha74
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 10:19
@ bybourse ...

la discrimination positive au profit d acteurs plus sérieux et plus solide ... c est du bon sens ...
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mastafa
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 10:52
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Sami-B
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 11:25
Nouvelles de sociétés
STOKVIS AUTOMOTIVE: Publication d’un communiqué portant sur la notification de FIAT CHRYSLER
AUTOMOBILES MAROC de sa volonté de mettre fin, au 31/12/17, à la relation commerciale suivie qui lie les
deux sociétés depuis décembre 1995
S2M : Ouverture à Tunis de l’African Card Company, un nouveau centre de personnalisation de cartes en
partenariat avec TUNISIE EDITIQUE, portant la capacité de production totale de la société à 17,5 millions de
cartes par an
SNEP : Tenue du Conseil d’Administration le 10 novembre 2017 et mise en place d’un comité d’audit
composé de :
􀀹 Abdelkader MASNAOUI : Administrateur Président du Comité d’Audit,
􀀹 Rachid BELKAHIA : Administrateur,
􀀹 Et, REDOUANE ROUISSAM : Expert-Comptable.
JET CONTRACTORS : Création d’une Joint-Venture avec la société chinoise HAREON SOLAR baptisée
HAREON JET SOLAR SA dans le cadre d’un partenariat tripartite conclu en 2016, portant sur la
construction au Maroc d’une usine de cellules et de modules photovoltaïques d’une capacité de 160 MW
chacune, selon la presse économique
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Analyse
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 11:36
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] a écrit:[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

l'animation du cour oblige "en plus des gymnastiques de fin d'année" :

moul 30 000 rappelle moul les 40 000 dyal SNEP à 140

il a placé 30000 à 84
et par mesure de sécurité il place 10 000 à 82.50.

Si les 10 000 sautent il aura le temps de sauver les 30 000.

Sinon une valeur avec un dividende de 7.7 %, il n' y a rien à dire

"avis perso"
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Dernière édition par Analyse le Mar 19 Déc 2017 - 11:50, édité 1 fois
SOROS
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

le Mar 19 Déc 2017 - 11:48
Partenariat e  JET avec les chinois sur le solaire serait il un bon signe pour la valeur?
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Re: Séance du Mardi 19 Décembre 2017

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