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 RESULTATS ANNUELS 2008

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Pelican



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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Mar 24 Mar 2009 - 18:03


BANQUE CENTRALE POPULAIRE : Accroissement de 15,6% du résultat net part du Groupe 2008 à M MAD 826 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]












Fait : Publication des résultats annuels 2008.

Analyse : Les réalisations du Groupe Banque Centrale
Populaire se révèlent très satisfaisantes à l’issue de l’exercice 2008
comme en témoigne l’évolution des principaux agrégats :


  • Culminant à MAD 20,8 Md au 31 décembre 2008, le
    portefeuille de crédits s’élargit de 60,1% dénotant des efforts
    consentis pour le développement de la corporate banking. L’entité
    Banque Centrale Populaire draine à elle seule 90,2% de cet encours soit
    MAD 18,8 Md, en appréciation de 51,1%. Cette évolution est redevable à
    (i) la croissance de près de 4 fois des crédits immobiliers à MAD 2,3
    Md, (ii) à la progression de 43,3% à MAD 7 Md des crédits à
    l’équipement et (iii) à la forte hausse des autres crédits qui passent
    de M MAD 150,7 en 2007 à MAD 1,6 Md en 2008 ;
  • Le
    portefeuille de placements se contracte, quant à lui, de 11,5% à MAD
    26,1 Md, concentrant de ce fait 27,6% du total actif. Le Groupe aurait
    vraisemblablement opéré des cessions importantes au niveau de son
    portefeuille obligataire particulièrement des Bons du Trésor ;
  • Pour
    leur part, les ressources du Groupe se renforcent de 7,4% à MAD 83,1 Md
    incluant une appréciation de 2,8% à MAD 66,9 Md de la trésorerie
    émanant des Banques Populaires Régionales et une croissance de 31,9% à
    MAD 16,3 Md des dépôts de la clientèle lesquels sont principalement
    tirés à la hausse par les dépôts à terme qui augmentent de 49,6% à MAD
    12,7 Md ;
  • Dans ce contexte, le Produit Net Bancaire signe
    une amélioration de 21,9% à MAD 1,8 Md profitant de l’accroissement de
    70,4% à M MAD 960,8 de la marge d’intérêt dont la contribution dans le
    PNB augmente de 15,6 points à 54,7%. De même, la marge sur commissions
    se bonifie de 33,5% s’élevant à M MAD 298,4. Néanmoins, pâtissant
    vraisemblablement d’une conjoncture de marché défavorable, le résultat
    des opérations de marché diminue de 20,7% à M MAD 418,9 ;
  • Toutefois,
    et intégrant une hausse de 87,1% à M MAD 362,7 des charges générales
    d’exploitation, le résultat brut d’exploitation limite sa progression à
    9,4% s’établissant à MAD 1,2 Md ;
  • Au final, incluant un
    coût du risque en quasi-stagnation à M MAD 48, le résultat net part du
    Groupe enregistre une progression de 15,5% à près de M MAD 826.



En outre, le Conseil d’Administration du Groupe
devrait proposer la distribution d’un dividende unitaire de MAD 5,75
fixant le Dividend Yield à 2,2% sur la base d’un cours de MAD 259,9 à
l’issue de la séance boursière du 23 mars 2009.

Conclusion : Le Groupe Banque Centrale Populaire
semble profiter pleinement de sa nouvelle stratégie orientée vers le
renforcement de son positionnement sur les métiers de la Banque de
financement et d’investissement qui se révèle actuellement le principal
contributeur au résultat du Groupe (86% du RNPG).
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Pelican



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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Mer 25 Mar 2009 - 14:41

ACRED : Bonification de 16% de la production 2008 à M MAD 812 pour un résultat net de M MAD 30,5 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]












Fait : Publication des résultats annuels 2008.

Analyse : Au terme de l’exercice 2008, les réalisations financières d’ACRED sont caractérisées par :


  • Une amélioration de 16% de l’encours net de crédit à M MAD 1 210, suite à une hausse similaire de la production à M MAD 812 ;
  • Une bonification de 3% du PNB à près de M MAD 93,4 et ce, en dépit de la tendance haussière du coût des ressources ;
  • Une
    appréciation limitée à 2% des charges générales d’exploitation à M MAD
    44, permettant une amélioration du coefficient d’exploitation à 49,4%
    (vs. 49,6% en 2008). Dans ce sillage, le résultat brut d’exploitation
    se hisse de 3% à M MAD 52,4 ;
  • Un coût du risque de 0,3%, quasi-identique à celui de l’année dernière ;
  • Et,
    une expansion de 6% du résultat net à M MAD 30,5 (en ligne avec nos
    prévisions). Dans ce contexte, le RoE de la société de crédit à la
    consommation s’améliore de 0,8 point à 18,4%.



Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait
soumettre à l’Assemblée Générale Ordinaire, la distribution d’un
dividende unitaire de MAD 47 (identique à celui distribué en 2007),
déterminant un rendement de dividende de 7,6%, sur la base d’un cours
de MAD 614 observé au 24/03/2009.

Conclusion : En dépit de l’alourdissement du coût de
refinancement, les performances d’ACRED demeurent orientées à la hausse
grâce notamment à la poursuite du développement de son réseau d’agences
propres et le renforcement de son offre commerciale.
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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 8:34

bonjour
il y a d'autres résultats qui sont donnés mais qui manquent ici dansla liste comme:
CMT, ADH, NEJ, MAB, et d'autres encore
mais merci pour ce joli travail d'infos.
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Pelican

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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 9:13

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] a écrit:
bonjour
il y a d'autres résultats qui sont donnés mais qui manquent ici dansla liste comme:
CMT, ADH, NEJ, MAB, et d'autres encore
mais merci pour ce joli travail d'infos.


poste les ici . ach ka tsenna Very Happy

_________________
IL n'y a pas pire qu'une position court-termiste qui se transforme en placement à long terme. Le PP mskine est comme le chat qui met son nez dans le lave vaisselle, parfois les zinzins leurs fourguent un coup de pied dans le derrière et appuient sur " lavage économique "...
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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 16:17

ATTIJARIWAFA BANK : Expansion de 27% du RNPG 2008 à MAD 3,1 Md (vs. Nos prévisions de MAD 2,7 Md) [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]












Fait : Publication des résultats annuels 2008.

Analyse : A l’issue de l’exercice 2008, l’encours net
des crédits à la clientèle consolidé s’apprécie de 28,9% à MAD 153,5
Md. L’activité Maroc draine, à elle seule, 70,6% des créances
distribuées par le Groupe, soit MAD 108,4 Md correspondant à une part
de marché de 25,6%. Cette performance est redevable à la forte
évolution des crédits immobiliers qui augmentent de 57,3% à MAD 36 Md
représentant, ainsi, le tiers du portefeuille de crédits en 2008. Les
autres segments de crédit s’inscrivent également en amélioration avec
des progressions de 15,3% à MAD 21,7 Md des crédits à l’équipement et
de 8,7% à MAD 47,8 Md des crédits de trésorerie et à la consommation.

De leur côté, les ressources clientèle du Groupe ATTIJARIWAFA BANK se
renforcent de 16,4% à MAD 176,6 Md, dont 85,9% émanent de la Banque
Maroc laquelle détient une part de marché de 26,8% en termes de dépôts.
Toutefois, il convient de relever une détérioration au niveau de la
structure des ressources de l’activité Maroc ; la part des dépôts
rémunérés étant passée de 35,9% au 31/12/07 à 41,2% en 2008. En effet,
dans un contexte de raréfaction des ressources, la Banque semble
privilégier la collecte des dépôts à terme qui enregistrent une
croissance de 34,9% à MAD 46,2 Md.

Par ailleurs, l’actif financier disponible à la vente s’affermit de
24,1% à MAD 25,8 Md sous l’effet d’une appréciation de la part des
titres obligataires qui se hissent de 134,2% à MAD 6,8 Md.
De même, les actifs financiers évalués à la juste valeur se bonifient
de 20,2% à MAD 20,9 Md dont près de 44% en actions cotées.

Dans ce contexte, le PNB consolidé s’inscrit en hausse de 24,7% à près de MAD 11 Md intégrant :


  • Une appréciation de 24,9% à MAD 6,9 Md de la marge
    d’intérêt dont la contribution au PNB demeure stable à 63,5%. Cette
    croissance est essentiellement portée par les performances de la marge
    sur opérations avec la clientèle qui s’accroît de 38,2% à MAD 6,5 Md
    compensant largement la baisse issue des opérations interbancaires qui
    s’étiole de près de 69% à M MAD 101,2 ainsi que l’alourdissement des
    charges émanant des emprunts émis par le Groupe qui s’élèvent à M MAD
    494,4, contre M MAD 324,6 en 2007 ;
  • Une amélioration de
    26,1% à MAD 2,2 Md de la marge sur commissions dont 55,5% proviennent
    des commissions avec la clientèle et des produits nets sur les moyens
    de paiement. La contribution de la marge sur commissions dans le PNB
    est de 19,6%;
  • Et, une progression de 15,2% à MAD 1,3 Md
    des revenus des opérations de marché qui profitent de la dynamique des
    activités de changes avec un volume traité de MAD 567 Md en 2008 en
    hausse de 35%.



Par pôle d’activité, la Banque Maroc, Europe et Zone
Offshore contribue à elle seule à hauteur de 60,1% dans le PNB
consolidé du Groupe, contre 16,1% pour les sociétés de financement
spécialisées et 14,9% pour les filiales à l’international, le reste
provenant de l’assurance et de l’immobilier.

En outre, et en dépit d’un plan d’investissement important portant
notamment sur la poursuite de l’extension du réseau et du déploiement
du schéma directeur des systèmes d’information, les charges générales
d’exploitation limitent leur progression à 12,1% soit MAD 4,4 Md,
permettant une amélioration de 4,5 points à 39,7% du coefficient
d’exploitation du Groupe (41,5% pour la Banque au Maroc).

Dans ce sillage, le résultat brut d’exploitation consolidé se hisse de 34% à MAD 6,1 Md.

Au volet risque, le coût du risque du Groupe demeure relativement
stable à M MAD 632,3. Néanmoins, il convient de relever un renforcement
important des dotations nettes de reprises des provisions de l’activité
agrégée Maroc avec une hausse de 126,6% à M MAD 626,8 principalement
consécutive à la diminution du niveau des reprises effectuées en 2008.
Toutefois, le portefeuille de créances en souffrance demeure
relativement stable fixant le taux de contentieux à 3,02% pour un taux
de provisionnement de 89,5%.

Au final, le Résultat Net Part du Groupe se bonifie de 27,1% à MAD 3,1
Md. Par pôle d’activité, la Banque au Maroc et en Europe participe à
hauteur de 66,7% dans le RNPG, contre 15,5% pour les sociétés de
financement spécialisées, 9,7% pour l’activité assurance et 8,1% pour
les filiales à l’international. A ce titre, signalons qu’ATTIJARI BANK
Tunisie enregistre des performances notables avec un PNB en
accroissement de 20,2% à M MAD 808,2, tandis que le résultat net passe
d’une perte de M MAD -60 en 2007 à un bénéfice de M MAD 256,2 en 2008.

Conclusion : Remarquables, les réalisations
financières du Groupe ATTIJARIWAFA BANK attestent du renforcement de sa
position de leader sur l’ensemble des activités bancaires et
para-bancaires. Cette position devrait se confirmer dans les années à
venir profitant de la stratégie du Groupe d’expansion à l’international
et particulièrement en Afrique. Nous maintenons notre opinion positive.

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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 16:18

AUTO NEJMA : Performances 2008 moins fortes que prévues [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]










Fait : Publication des résultats d’AUTO NEJMA à fin 2008

Analyse : Evoluant dans un secteur marqué
principalement par la baisse de 2,3% des ventes CBU durant le 4ème
trimestre 2008, AUTO NEJMA affiche à fin 2008 des réalisations
financières en deçà de nos prévisions.

En effet, son chiffre d’affaires ressort à M MAD 1 232 (vs. nos
estimations de M MAD 1 342,6), limitant sa progression à 4,6%
comparativement à une année auparavant. Dans une proportion similaire,
son résultat net affiche une amélioration de 4,26% à M MAD 111,5 (vs.
nos prévisions de M MAD 129,7). Par conséquent, la marge nette demeure
en quasi stagnation, se fixant à 9,1% à fin 2008.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration de la société entend proposer
à la prochaine AGO devant se tenir le 2 Juin prochain la distribution
d’un dividende unitaire de MAD 50 lequel représente un Dividend Yield
de 2,6% sur la base d’un cours de MAD 1 894 observé en date du 25 mars
2009.

Conclusion : Le concessionnaire des marques MERCEDES
BENZ, CHRYSLER et SSANG YONG semble pâtir de l’essoufflement des
écoulements du secteur automobile comme en atteste l’évolution contenue
de ses principaux indicateurs financiers.

BMCE Capital Bourse

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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 16:19





[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]SONASID : Réalisations financières en deçà des attentes, probablement affectées par la baisse des marges au second semestre

Analyse :
Dans un marché national d’acier où la
consommation augmente de 8% pour le rond à béton et de 1% pour le fil
machine, SONASID affiche un recul de 10% de ses écoulements
comparativement à 2007. Cette contre-performance s’explique
essentiellement par l’exacerbation de la concurrence et par des
déstockages massifs de la part des distributeurs en fin d’année.

Dans ce sillage, le chiffre d’affaires s’établit à M MAD 7 622, en amélioration de 22,7% par rapport à une année auparavant.

En revanche, l’EBITDA limite son évolution à 9,6% pour s’établir à M
MAD 1 431, contractant la marge brute opérationnelle de 2,2 points à
18,8%.

De son côté, le résultat d’exploitation se fixe à M MAD 1 200, en
accroissement de 7,3%. La marge d’EBIT diminuant de 18% à 15,7%, soit
un repli de 2,3 points.

Au final, le résultat net enregistre une légère hausse de 2,9% à M MAD
897,3. La marge nette ressort en recul de 2,2 points à 11,8%.

Par ailleurs, dans une perspective d’investissements de développement
en cours d’évaluation, le Conseil d’Administration a décidé de
soumettre à la prochaine Assemblée Générale la distribution d’un
dividende unitaire de MAD 115, soit l’équivalent de la moitié du
résultat distribuable.

Conclusion : Dans un contexte de montée en puissance
de la concurrence, la filiale marocaine du Groupe ARCELOR MITTAL semble
avoir privilégié une baisse importante des prix de vente au détriment
de l’amélioration de ses niveaux de marge, notamment suite à la
dépréciation des cours internationaux des matières premières. Par
ailleurs, la décision d’entamer des investissements de développement à
l’heure actuelle peut sembler un choix stratégique inadéquat dans un
marché de construction en ralentissement. Nous suspendons notre
recommandation dans l’attente de la publication des comptes détaillés.

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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Jeu 26 Mar 2009 - 16:20


MAGHREBAIL : Amélioration de 21% de la capacité bénéficiaire 2008 à M MAD 71,6















Fait : Publication des résultats annuels 2008.

Analyse :
Adossé au second Groupe bancaire privé du Maroc, MAGHREBAIL clôture l’exercice 2008 sur une note positive.

En effet, fruit de son effort commercial, l’encours d’immobilisations
données en crédit-bail et en location s’accroît de 21% à MAD 5,6 Md,
constitué à hauteur de 63% de crédit-bail mobilier.

De son côté, et accompagnant la croissance de l’activité, le
portefeuille de refinancement s’élargit de 28,1% à MAD 5,3 Md,
recouvrant essentiellement (i) une bonification de 19,7% à M MAD 4
036,8 des dettes interbancaires et (ii) une expansion de 71,7% des
titres de créances émis à M MAD 1 161,3, profitant de conditions
favorables pour des émissions obligataires.

Dans ces conditions, le PNB marque un bond de 14,6% à M MAD 173,4, dopé
principalement par une expansion de 20,8% à M MAD 380,4 du résultat des
opérations de crédit-bail et de location. Parallèlement, les charges
générales d’exploitation s’alourdissent de 12,7% à M MAD 48,1. Compte
tenu d’un rythme d’évolution des produits plus important que celui des
charges, le coefficient d’exploitation s’améliore de 0,5 point à 27,7%.
Dans cette même lignée, le résultat brut d’exploitation s’apprécie de
12,3% à M MAD 119,1.

Capitalisant sur une meilleure sélectivité en terme d’octroi de
crédits, le taux de contentieux s’allège de 0,8 point à 3,3%. Pour sa
part le taux de couverture se fixe à 90% pour une charge de risque de
0,1%.

Eu égard à ces évolutions, et profitant de la contraction du taux
d’imposition, la capacité bénéficiaire se hisse de 21% à M MAD 71,6,
fixant un RoE de 16,8%.

Conclusion : Dans un secteur en pleine expansion,
MAGHREBAIL affiche des résultats 2008 bien orientés. Dans ce contexte,
la filiale leasing du Groupe BMCE BANK entend maintenir son
développement, profitant notamment de l’intensification des
investissements publics.

_________________
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lahlou



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MessageSujet: Résultats annuels 2008   Lun 30 Mar 2009 - 16:31

Bonjour je voulais savoir qd est ce qu'on aura l'honneur de connaitre les réslutats annuels 2008 de Papelera de Tetouan qui en plus selon moi correspond exactement au profil d'investissement de Warrren Buffet une entreprise avec un potentiel extraordinaire à un prix ordinaire.
Alors merci d'avance j'ai hate que vous publiez leurs résultats merci encore bon trade ++.
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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Lun 30 Mar 2009 - 16:46

@lahlou a écrit:
Bonjour je voulais savoir qd est ce qu'on aura l'honneur de connaitre les réslutats annuels 2008 de Papelera de Tetouan qui en plus selon moi correspond exactement au profil d'investissement de Warrren Buffet une entreprise avec un potentiel extraordinaire à un prix ordinaire.
Alors merci d'avance j'ai hate que vous publiez leurs résultats merci encore bon trade ++.

bonsoir
résultats de papelera publiés par le matin du wwek end dernier :
un communiqué a la page 19 annonce un CA de + 34 p cent A 315.5 MDH et un RN de 63.4 CONTRE - 14.7 EN 2007
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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   Lun 30 Mar 2009 - 17:00

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] a écrit:
Bonjour je voulais savoir qd est ce qu'on aura l'honneur de connaitre les réslutats annuels 2008 de Papelera de Tetouan qui en plus selon moi correspond exactement au profil d'investissement de Warrren Buffet une entreprise avec un potentiel extraordinaire à un prix ordinaire.
Alors merci d'avance j'ai hate que vous publiez leurs résultats merci encore bon trade ++.


sauf qu'il y'a une OPR là dessus Very Happy .






PAPELERA DE TETUAN : Décision de recevabilité de son projet d’OPA par le CDVM [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]





[Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] 20/02/2009






Fait : OPA déposée par les actionnaires majoritaires de PAPELERA DE TETUAN à un cours unitaire de MAD 166.

Analyse : Le CDVM vient d’approuver le projet d’Offre
Publique d’Achat -OPA- déposé par la famille SEFROUI, CELLULOSE DU
MAROC et CDG DEVELOPPEMENT sur les titres composant le flottant de
PAPELERA DE TETUAN en Bourse, lesquelles représentent 5,47% du capital
de la société, soit 141 246 actions au prix unitaire de MAD 166.
Par ailleurs, la cotation de la valeur PAPELERA DE TETUAN devrait reprendre le 23Février 2009.

Conclusion : Cette valorisation semble en ligne avec
nos estimations selon lesquelles la nouvelle entité née du
rapprochement entre PAPELERA DE TETUAN et SAFRIPAC devrait valoir M MAD
426,8, soit MAD 165,3 par action.
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lahlou



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MessageSujet: PAPELERA DE TETOUAN 2009   Ven 3 Avr 2009 - 23:06

Bonsoir j'aimerais savoir par ailleur comment peuvent ils maintenir la papelera en bourse s'il compte faire une opa sur l'ensemble du flotant?
Et quelle est la limite du flotant à garder en bourse?
Merci d'avanc pour ses informations crutials merci bon trade ++.
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MessageSujet: Re: RESULTATS ANNUELS 2008   

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RESULTATS ANNUELS 2008
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