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Yuguerten
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 12:09
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Salam


Comme pour Le groupe Accor, Immorente risque d’être la RISMA de Mutandis.
(D’ailleurs le Béta désendetté vient peut-être de là. Il est assez proche de celui de Risma).
Ce n’est qu’une boite aux lettres. Un virtuel futur véhicule d’optimisation fiscal (car les lois des REIT ne sont pas encore adoptées au Maroc ; un seul niveau de taxation au niveau de l’actionnaire).  Le but du jeu c’est de distribuer toute leur trésorerie (Ila b9at chi Haja ) même s’il faut recourir à une réduction de capital et les précédents ne manquent pas. Distribution des primes d’émissions à partir de 2019 = men l7itou la9am lih . D’ailleurs, le cout de l’équity étant le plus cher, on y a recours que quand l’endettement n’est plus tolérable et les banques ont fermé le robinet.
 
Pourquoi cette IPO serait un Bide :
- Pas d’avantage fiscal : Elle sera imposée comme une S.A. classique dans le secteur immobilier sans aucun avantage. Sa principale raison d’être comme véhicule d’investissement tombe à l’eau. Pas de business model attractif car en plus de la carence de niche fiscal, le business model est un peu pyramidal. Les nouveaux rentrants servant à rémunérer les anciens et ce grâce à l’inflation immobilière, inexistante en ce moment (déflation), et la réévaluation des actifs chaque année. Donc : timing mal choisi pour l’IPO !
- Diversification du risque faible : son positionnement doit être, Multi clients solvables ou Multi secteurs porteurs ou Multi régions ou pays. En plus, la boite doit présenter une croissance suffisante permettant de lever plus de fond dans le futur avec des primes de risques raisonnables pour plus de sérénité et de visibilité en vue d’atteindre une taille critique.
- Conflits d’intérêts énormes : C’est incestueux consanguin tout ça : Mutandis, mutandis auto, Fenyadi, univers motors, CFG Bank, CFG Capital, CFG Marchés, BMCE…. car ils sont à la fois clients, prestataires, gérants , fournisseurs, banquiers, actionnaires, auditeurs…Firma safi 
- Management : (Hadi zouina) « La Société Immorente Invest n’employant aucune personne, il n’existe pas de schéma d’intéressement du personnel », Ghadi id3iw m3aha les PPs. 
- Méthode D’évaluation : Amortissement des constructions sur 40 ans au lieu de 25 Ans (Sinon le résultat net ne serait jamais positif) … Réévaluation des immobilisations corporelles par les espagnoles Cap Eval (terrains=+37,8% et constructions=+62,2%, l’Espagne n’étant pas une référence ; c’est le moins qu’on puisse dire) …. Comme cette foncière n’a aucun avantage fiscal (la qualifier de REIT, c’est noyer le poisson), la méthode des DCF reste la plus pertinente pour son évaluation mais serait très pénalisante pour Immorente ; donc écartée de fait par CFG...
 
Comme entrepreneur Mutandis a de bonnes idées, d’innovants montages financiers, mais se trompe souvent de conjoncture et de timing pour les implanter. Il finira peut-être par y arriver …allez courage. 
 
En bref : Mrs les responsables, permettez la VAD au pp comme c’est le cas pour les instits et on ne vous embêtera plus avec vos évaluations à la noix . Au contraire…


Dernière édition par Yuguerten le Lun 9 Avr 2018 - 12:19, édité 1 fois (Raison : correction)
nevergiveup
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 12:46
Concernant Immorente, je pense qu'ils ont gonflé le montant de cette IPO '400M' alors que leur objectif consiste à sécuriser une portion via les souscriptions du 'grand public'. J'essaye d'imaginer 2.000 personnes physiques qui demandent 500 actions 'un petit paquet de 50.000DH' et voici le plafond de la catégorie 1 est atteint. Supposons que uniquement 50% de 100MDH est sollicitée par une composante qui n'a simplement aucune liaison avec les actionnaires actuels et qui sera donc soumise à la miséricorde d'une autre composante!
50MDH pour 'Mutandis automobile RN 18,1M' et 'CFG Bank RNc -57,4M' signifie grand chose!
Just a thought!
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 12:56
Je tiens a remercier Immorente.
Ca m'a permis de lire pas mal de nos amis experts forumistes.
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abdrrahim1
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 13:13
Mastafa vs avez raison saleh ghire dreb wa hreb au ADI
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joe dalton
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 13:16
[ltr]Actualités Macro-économiques[/ltr]

  • TRESOR : Placement de ses excédents de trésorerie avec prise en pension pour un montant de 2,3 MMDhs à 10 jours au TMP de 2,11%

  • LIQUIDITE BANCAIRE : Le besoin de liquidité des banques pour le mois d’avril devrait se situer entre 6 et 6,5 MMDhs

  • RESERVES INTERNATIONALES NETTES : Recul de 4,9% de leurs encours au 29 mars 2018, en glissement annuel à 231,7 MMDhs


[ltr]Actualités sectorielles[/ltr]

  • INFRASTRUCTURES : Un budget d’investissement de 310 MDhs pour l’extension de l’aéroport de Nador dont les travaux devraient être achevés avant le 31 décembre 2021


[ltr]Actualités des sociétés cotées[/ltr]

  • LESIEUR CRISTAL :  Présentation de ses résultats aujourd’hui à 17h30

  • MAROC TELECOM : Visa de l’AMMC de la note d’information relative au programme de rachat d’actions portant sur 1 500 000 titres pour un prix variant entre 96 et 189 Dhs


[ltr]Actualités des sociétés non cotées[/ltr]

  • IMMORENTE INVEST: Visa de l’AMMC de la note d’information relative à son introduction en bourse via une augmentation de capital avec l’émission de 4 000 000 actions pour un montant global de 400 MDhs (soit un prix d’émission de 100 Dhs/action)

  • FCA MOROCCO : Nomination de Mr. Francesco Monaco en tant que PDG de Fiat Chrysler Automobiles, en remplacement de Mr. Danilo Annese


[ltr]Actualités internationales[/ltr]

  • ETATS-UNIS :  Création de 103 000 emplois non-agricoles en mars (vs. 326 000 un mois auparavant) pour un taux de chômage stable à 4,1% …


...Et, accélération de 0,3% du salaire horaire moyen en mars, soit 0,1 pt de plus qu’en février

  • ALLEMAGNE : Un excédent commercial de 19,2 MMEUR en février, contre 21,5 MMEUR en janvier 2018, selon Destatis …


… Et, l’excédent des comptes courant s’est élevé à 20,7 MMEUR en février, contre 20,3 MMEUR un mois auparavant

  • FRANCE : L’agence Standard and Poor’s confirme les notes souveraines longues et courtes respectivement « AA » et « A1+ » assorties d’une perspective stable

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bybourse
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 13:18
Et si on se donne tous demain RDV a la présentation de Immorente ?
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nevergiveup
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 13:27
'Les nouveaux rentrants servant à rémunérer les anciens'! Watch 'The wizard of lies'. Même idéologie!

_________________
J'ai constaté que je m'efforce pour collecter rien qu'une composante de cette vie éphémère. 
Alors n'oublions pas ce qui compte vraiment ici et dans l'au-delà. [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]
REFY_YFER
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 15:24
Prudence, sur les graphes intra day ça fait des semaines que les stalactites prennent le dessus sur les stalagmites  Very Happy
REFY_YFER
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 15:31
ADH: on dirait que le(s) vendeur(s) préserve(nt) les grosses cales à 25
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euro
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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 15:33
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] a écrit:ADH: on dirait que le(s) vendeur(s) préserve(nt) les grosses cales à 25
ça fait 10 jours qu'elles sont en place à 25.

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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

le Lun 9 Avr 2018 - 15:34
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] a écrit:Et si on se donne tous demain RDV a la présentation de Immorente ?

Et il faut contacter qui ?

Y'a personne chez Immorente.

Question sérieuse !

_________________
IL n'y a pas pire qu'une position court-termiste qui se transforme en placement à long terme. Le PP mskine est comme le chat qui met son nez dans le lave vaisselle, parfois les zinzins leurs fourguent un coup de pied dans le derrière et appuient sur " lavage économique "....ça dure 3 ans.

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Re: Seance de lundi 9 avril 2018

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