Forum AUTO HALL

Maroc : Auto Hall - Réunion du Cosneil d'administration


.Le Conseil d’administration de la société s’est réuni au siège le mercredi 26 novembre 2008, sur convocation de monsieur Abdellatif Guerraoui, Président Directeur Général. Le Conseil a arrêté les comptes provisoires de la société Auto Hall au 30 septembre 2008 faisant ressortir un chiffre d’affaires de 1.9 milliard de dirhams et un résultat net de 333 millions de dirhams en progression respectivement de 25.4% et 28.8%. Le Conseil a également fait le point sur l’activité de la société et sur celle de ses filiales à fin octobre 2008 et a arrêté leurs budgets pour l’exercice 2009. Dans le marché du véhicule industriel, la société Auto Hall a conforté sa position de leader en portant globalement sa part de marché de 42.5% à 46.9%. Dans le marché du véhicule utilitaire, le groupe a maintenu sa position de leader avec une part de 20% dans un marché de plus en plus concurrentiel. Dans le marché de la voiture particulière, la part de marché du Groupe a progressé de 15% passant ainsi de 4% à 4.6%. Dans le marché du tracteur agricole, le Groupe a enregistré une forte progression relevant sa part de marché de 22% à 31%. Au vu des réalisations commerciales à fin octobre 2008, la société Auto Hall projette de clôturer l’exercice en cours avec un chiffre d’affaires de 2.54 milliards de dirhams et un résultat net de 397.9 millions de dirhams en progression respectivement de 18.2% et de 25%. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe Auto Hall est attendu à 3.4 milliards de dirhams avec un résultat net de 456.4 millions de dirhams en progression respectivement de 27% et de 13.1%. Dans le cadre de l’évolution prévisionnelle des marchés basés sur les hypothèses suivantes : - Taux de croissance du PIB attendu à 5.8% - Taux de change (100 Yen-9 dirhams ; 1 Euro= 11.2 dirhams ; 1 Dollar US=8.5 dirhams) - Une bonne récolte 2008-2009 Le Conseil a examiné et adopté les budgets de la société et de ses filiales sui font ressortir un chiffre d’affaires d’Auto Hall de 3.2 milliards de dirhams et un chiffre d’affaires consolidé du Groupe de 3.9 milliards de dirhams. Tenant compte du niveau attractif du cours de l’action d’Auto Hall, le conseil a décidé de préparer un programme de rachat par Auto Hall de ses propres actions et de le proposer à une prochaine Assemblée générale. Le Conseil a en outre approuvé le budget des investissements courants pour l’exercice 2009 s’élevant à 52 millions de dirhams destiné à l’amélioration des services des sociétés du Groupe. (Source : L'Economsite)
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Bonjour tout le monde
En jetant un coup d'oeil sur la situation de AUTO HALL au 30/09/2008, certains chiffres ont attiré mon attention :
Un Besoin en fonds de roulement qui a explosé passant de 361.583 KDH au 31/12/2007 à 1.044.515 KDH; Deux postes de l'actif circulant peuvent expliquer à priori ce bond, il s'agit des comptes associés débiteurs 405.808 KDH et des stocks 320.332 KDH (contre 198.395 KDH au 31/12/2007 et 156.374 KDH au 30/09/2007).
Cette situation a mis à mal la trésorerie nette qui passe de 195.635 KDH au 31/12/2007 (157.225 KDH au 30/09/2007) à -100.833 KDH.
Je trouve que cette lecture superficielle résume l'évolution de l'activité de la société sans trop rentrer dans les détails.
Cela dit, si l'on peut comprendre le recours à la constitution d'un stock pour se prémunir contre le risque de change, pourquoi les actionnaires
ont-ils puisé dans les caisses de la société?
Vos éclaircissements sont les bienvenues !!!

Maroc : Auto Hall - Avis de convocation des actionnaires








.Les actionnaires de la société Auto Hall, société anonyme au capital de
472 000 000 de dirhams, sont priés de bien vouloir assister à la réunion
de l'Assemblée générale ordinaire, qui se réunira extraordinairement, au
siège social sis au 64 avenue Lalla Yacout à Casablanca, le mardi 10
Février 2009 à 11 heures.
à l'effet de délibérer et de statuer sur les points à l'ordre du jour
suivant:
- Rapport du Conseil d'administration,
- Programme de rachat par Auto Hall de ses propres actions pour réguler le
marché,
- Pouvoir en vue de l'accomplissement des formalités légales.
Les actionnaires titulaires d'actions nominatives devront avoir été
préalablement inscrits en compte, en nominatif pur ou en nominatif
administré, cinq jours avant la réunion. Ils seront admis à cette
assemblée sur simple justification de leur identité.
Les actionnaires propriétaires d'actions au porteur devront déposer ou
faire adresser par leur banque au siège social, cinq jours avant la
réunion, les attestations constatant leur inscription en compte auprès
d'un intermédiaire habilité.
Conformément à l'article 121 de la loi n° 20/05 modifiant et complétant la
loi n017/95 relative aux sociétés anonymes, les actionnaires détenteurs du
pourcentage d'action prévue par l'article 117 de ladite loi, disposent
d'un délai de 10 jours à compter de la publication du présent avis pour
demander l'inscription de projets de résolutions à l'ordre du jour de
cette assemblée.
PROJET DE RESOLUTIONS
* PREMIERE RESOLUTION
L’Assemblée générale après avoir constaté,
- qu'elle a été régulièrement convoquée,
- qu'elle réunit le quorum du quart au moins du capital social pour la
tenue des assemblées générales ordinaires prévu par la loi et par
l'article 28 des statuts décide de délibérer valablement sur les questions
inscrites à l'ordre du jour et donne en conséquence décharge de sa
convocation régulière au Conseil d'administration.
* DEUXIEME RESOLUTION
L’Assemblée générale, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et après avoir examiné l'ensemble des éléments contenus
dans la notice d'information, autorise la société pour une période de dix
huit mois, à racheter ses propres actions en vue de régulariser son cours
conformément à l'article 281 de la loi n017/95 telle que complétée et
modifiée par le Dahir n° 1-08-18 du 17 Joumada 11429 portant promulgation
de la Loi 20-05.
- le prix maximum d'achat et de vente : 160 Dhs
- le prix minimum d'achat et de vente: 100 Dhs
L’autorisation de rachat est plafonnée à 5% du capital soit 2 360 000
actions.
Le calendrier du programme de rachat s'étalera du 18 Février 2009 au 17
Août 2010.
* TROISIEME RESOLUTION
L’Assemblée générale confère au Conseil d'administration tous les pouvoirs
nécessaires pour l'application de la présente autorisation.
* QUATRIEME RESOLUTION
L’Assemblée générale décide de conférer tous pouvoirs au porteur d'une
copie ou d'un extrait certifié conforme du procès-verbal de la présente
assemblée pour effectuer les formalités prévues par la loi.
(Source : L'Economiste)

ATH affiche :
- CA consolidé ressort en progression de +24%
- Résultat net en augmentation de + 8.5%
- Dividende à distribuer : 3.5 dh/action

AUTO HALL : Contraction de 15,2% du chiffre d’affaires consolidé à MAD 1,84 Md à fin octobre 2009

Fait : Publications des réalisations financières et commerciales à fin octobre 2009.

Analyse : Au terme des dix premiers mois de l’année, AUTO HALL affiche un chiffre d’affaires en diminution de 15,2% à MAD 1,84 Md comparativement à la même période l’année précédente. Pour sa part, le résultat avant impôt s’élève à M MAD 257,2 en régression de 45,4% et ce, en raison du retrait du marché de l’automobile et des camions couplé à la flambée du cours du yen.

Par activité, et à fin octobre 2009, le marché du véhicule industriel conforte sa position de leader avec une part de marché de 47,1% contre 46,9% à fin octobre 2008. De son côté, l’activité de véhicule utilitaire recule avec une part de marché de 16,7% contre 20% une année auparavant. Le marché de voiture particulière a, quant à lui, maintenu sa part de marché à 4,6%. Idem pour le marché du tracteur agricole qui fixe sa part de marché à 31,1%.

S’agissant de ses perspectives, le Groupe AUTO HALL table sur des réalisations à fin 2009 de MAD 2,92 Md (contre MAD 3,0 Md pour nos prévisions) pour le chiffre d’affaires et à M MAD 327,0 (contre M MAD 464,8 pour nos prévisions) pour le résultat avant impôt. Pour 2010, AUTO HALL projette la génération de revenus consolidés de MAD 3,6 Md (contre MAD 3,1 Md pour nos prévisions) et un résultat avant impôt consolidé de M MAD 479,6 (contre M MAD 493,6 pour nos prévisions).

Signalons que dans le cadre de son programme d’investissement pour l’élargissement de son réseau de distribution, AUTO HALL devrait compter 25 succursales hors Casablanca au terme de l’année 2010.

Conclusion : En dépit d’une conjoncture défavorable, le Groupe AUTO HALL affiche des agrégats financiers à fin octobre en stagnation par rapport aux réalisations semestriels de l’année en cours. Valorisé par nos soins à MAD 105 à fin septembre 2009, en hausse de 41,7% comparativement au cours de MAD 74,12 en date du 17 décembre 2009, nous maintenons notre recommandation à l’achat.

BMCE Capital Bourse

Maroc : Auto Hall - Agrégats en contraction à fin octobre.Dix premiers mois, plutôt difficile pour Auto Hall. C'est ce qui ressort
de l'analyse des résultats du troisième trimestre du distributeur
automobile. Ainsi, à fin octobre, Auto Hall affiche un chiffre d'affaires
de 1,84 milliard de DH en diminution de 15,2% comparativement à la même
période de l'année précédente.
La répartition par activité révèle que le marché du véhicule industriel
conforte sa position de leader avec une part de marché de 47,1 % contre
46,9% à fin octobre 2008.
Le marché de la voiture particulière a, quant à lui, maintenu sa part de
marché à 4,6%. Même constat pour le marché du tracteur agricole qui fixe
sa part de marché à 31,1 %.
En revanche, le segment du véhicule utilitaire recule. Il affiche une
part de marché de 16,7% contre 20% une année auparavant.
Au final, le résultat avant impôt se détériore de plus de 45% pour
s'arrêter à 257 millions de DH. Cette régression est fondée, selon le
marché, «sur le retrait du marché de l'automobile et des camions, couplé
à la flambée du cours du yen».
Au niveau des perspectives, le groupe Auto Hall est assez ambitieux. En
effet, pour clôturer l'année 2009, il table sur un chiffre d'affaires de
2,92 milliards de DH et un bénéfice net de 327 millions de DH. Ces
réalisations sont, toutefois, en deçà des prévisions de BMCE Capital
Bourse qui a estimé le chiffre d'affaires à 3 milliards de DH et le
résultat à près de 465 millions de DH.
Pour 2010, le distributeur envisage de générer des revenus consolidés de
l'ordre de 3,6 milliards de DH (contre les 3,1 milliards prévisionnels)
et un résultat avant impôt consolidé de 479 millions de DH (contre les
493 millions prévisionnels).
Par ailleurs, le groupe devrait, à travers son programme d'investissement
qui vise à élargir son réseau de distribution, compter 25 succursales
hors Casablanca au terme de l'année 2010.
En somme, malgré la conjoncture défavorable, Auto Hall affiche des
agrégats financiers à fin octobre en stagnation par rapport au premier
semestre. Cela lui vaut les faveurs des analystes de la place qui, pour
la plupart, la maintiennent dans leurs recommandations à l'achat.
Toutefois, il faut noter que le cours d'Auto Hall est en recul depuis le
début de l'année, de près de 11 % à plus de 78 Dh, en dépit de solides
fondamentaux.
(Source : L'Economiste)

15/01/10 09:25:00Maroc : Auto Hall, un chiffre d’affaires en recul de 15,2% à fin octobre 2009











A fin octobre 2009, Auto Hall, le distributeur automobile des marques
Mitsubishi, Ford, New Hollande, ..., a vu son chiffre d'affaires
enregistrer une baisse de 15,2 % à 1,84 milliard de dirhams,
comparativement à la même période de l'année précédente. En dépit d'une
conjoncture difficile, le groupe a renforcé sa position de leader sur le
marché des véhicules industriels avec une part de marché de 47,1 % contre
46,9 % à la même période de l'exercice précédent. Toutefois, au niveau du
segment des véhicules utilitaires, la part de marché du groupe a baissé
pour ressortir à 20 %, contre 16,7 % une année auparavant. Le groupe a
maintenu ses parts de marché des voitures particulières et des tracteurs
agricoles à respectivement 4,6 % et 31,1 %.
Le résultat avant impôt a baissé de 45,4 % pour ressortir à 257,2 MDH, à
cause de la baisse des ventes du secteur automobile couplé à la flambée
du cours du yen.
Pour le reste de l'année, le groupe Auto Hall table sur un chiffre
d'affaires de 2,92 milliards de dirhams et un bénéfice avant impôt de 327
MDH. Et pour 2010, le groupe devrait réaliser un chiffre d'affaires
consolidé de 3.6 milliards de dirhams et un résultat avant impôt de 479,6
MDH. Enfin, signalons que BMCE Capital Bourse valorise le titre à 105
dirhams l'action (à fin septembre 2009), en hausse de 41,7 %
comparativement a cours actuel de 74 dirhams, e maintient ainsi sa
recommandation à l'achat du titre.
(Source : La Nouvelle Tribune)

Maroc : les ventes d'automobiles ont baissé de 8,1% en 2009

Maroc

05-02-2010

Le marché de l'automobile a baissé de 8,1% en volume durant l'année 2009, ce qui correspond à des ventes à hauteur de 93 761 véhicules de tourisme neufs. Les constructeurs français arrivent en tête avec 40 387 unités, soit environ 43% du total des ventes. La Dacia Logan a été vendue à 14 200 exemplaires, contre 11 543 Renault Kangoo, et 4481 KIA Picanto. Les ventes de 4x4 ont enregistré un recul de plus de 14%, passant de 11 509 en 2008 à 9850 en 2009. Par contre, dans la catégorie des voitures de luxe, il a été enregistré une hausse de 33%, soit 220 véhicules vendus, contre 165 en 2008

AUTO HALL : Retrait de 12,8% du chiffre d’affaires consolidé à M MAD 2 913,2 pour un résultat net consolidé de M MAD 207,5 (-52,6%)

Fait : Publication des résultats annuels 2009.

Analyse : Dans un contexte difficile, le Groupe AUTO HALL affiche au terme de l’exercice 2009 un chiffre d’affaires consolidé en repli de 12,8% à M MAD 2 913,2 (vs. nos prévisions de M MAD 3 007,3) comparativement à l’année 2008.

Dans ce sillage, le résultat opérationnel recule de 51,7% à M MAD 311,5 (vs. nos prévisions de M MAD 378,9) consécutivement à la hausse des charges opérationnelles notamment (i) des dotations d’exploitation de 34,1% à M MAD 37,2, (ii) des impôts et taxes de 22,3% à M MAD 8,1 et (iii) des charges du personnel de 2,0% à M MAD 132,6. De facto, la marge opérationnelle s’amenuise de 8,6 points à 10,7%.

En revanche, toujours déficitaire, le résultat financier s’améliore à M MAD -8,9 contre M MAD -18,8 en 2008 en raison de la baisse plus que proportionnelle des charges financières (-34,4%) par rapport aux produits financiers (-25,2%).

Enfin, le résultat net consolidé se détériore de 52,6% à M MAD 207,5 (vs. nos prévisions de M MAD 279,2) réduisant ainsi la marge nette de 6,0 points à 7,1%.

En social, les revenus d’AUTO HALL s’effilochent de 12,6% à M MAD 2 161,0 par rapport à l’exercice précédent. Pour sa part, l’EBIT régresse de 55,0% à M MAD 213,8, atténuant la marge d’EBIT de 9,3 points à 9,9%.

Intégrant un résultat financier en hausse de 22,8% à M MAD 61,2 (suite à la réalisation d’un bilan de change positif de M MAD 0,4 vs. M MAD -9,4 en 2008) et un résultat non courant en accroissement de 21,0% à M MAD 6,9, la capacité bénéficiaire s’affaisse de 44,3% à M MAD 216,5, fixant ainsi la marge nette à 10,0% en retrait de 5,7%.

Conclusion : AUTO HALL subit l’impact de la baisse de son activité commerciale principalement sur le segment des véhicules industriels dans le sillage du repli de l’activité des transports notamment du trafic international du Maroc avec l’étranger.

BMCE Capital Bourse